瑞信:维持长实“跑赢大市”评级 2020财年入账将会减少

观点地产网

2020-03-20 15:30

  • 截至2019年底,集团未确认销售额为293亿港元,较2018年的631亿港元减少,这意味着2020财年的入账也将会减少。

    观点地产网讯:3月20日,瑞信发布报告称,维持长实集团“跑赢大市”投资评级,相信强劲资产负债表可为估值带来支持,目标价由原来的69.4港元下调至51.9港元,相当于较每股资产净值折让55%。

    报告指出,长实2019财年的基础盈利同比增长19%至287亿港元,符合市场预期,但却较该行预期低4%,公司去年每股派息增加10.5%至2.1港元,相当于具吸引力的6.15%收益率。

    该行续称,长实去年经常性业务的经营利润同比增长4.6%至152亿港元,管理层指疫情对飞机租赁、酒店等业务的影响适度。截至2019年底,集团未确认销售额为293亿港元,较2018年的631亿港元减少,这意味着2020财年的入账也将会减少。

    此外,该行表示,将对长实资产净值的估算下调9%,反映物业销售放慢、租金下调5%等,并将对其2020及2021财年盈利预测分别下调9%及7%,各至6.39及6.24港元。

    另于同日,花旗表示,长实集团慷慨地将去年每股派息提高11%,料公司未来或展开股份回购,潜在可获市场估值,惟本地因素及疫情的潜在影响下,预期商业租金及酒店业务收入或会减少,维持其“中性”投资评级,目标价由55港元下调至37.4港元,较今年每股资产净值预测折让65%,调低对其今明两年每股盈利预测各8.6%及5.3%,各至5.989港元及6.379港元。

    审校:徐耀辉



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